基金委托管理人

基金委托管理人的基金份额净值增长率为-0.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.09%。本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基增长率为-0.09%，同期业绩比较基准收益率为-0.09%。本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。

一：基金委托管理人是谁

上回书说道，基金销售机构的预估净值为何不可信，其中所说的基金销售机构就指的就是代销机构。

基金销售分为直销和代销，直销指的是基金管理人自己卖自己的基金，代销指的是基金管理人委托其他机构卖自己的基金。可以这么理解，直销有点像某品牌的旗舰店，只卖自己家的东西；代销机构就像是超市，可以卖很多品牌的东西。

目前，国内基金代销机构主要包括银行、券商、保险以及独立基金销售机构等，独立基金销售机构我们一般叫三方，当然，上述机构并不是当然的就能销售基金，基金销售资质需要证监会的批准，“经营证券期货业务许可证”持证机构才可以销售基金。

基金管理人与代销机构签订代销协议，明确彼此在基金销售中的权利义务。代销协议中大家可能比较关心的是基金管理人与代销机构之间是如何进行费用分成的。对于这个话题，要先从基金费用说起。

基金费用主要包括管理费、托管费、指数使用费（曾经的指数基金适用，指数基金新规后已经不允许从基金资产中计提该费用，但是老基金可能还保留着这项收费，大家可以看下基金合同中《基金的费用与税收》这一章节）、认购费（首次募集）、申购费（日常销售）、赎回费、销售服务费（一般是用于没有认申购费用的基金份额）等。

代销中主要涉及的就是认购费、申购费、赎回费、销售服务费以及管理费的分成。一般而言，管理人在一些比较大的代销机构面前其实是没有太多议价权的，毕竟客户是人家的，虽然协议中管理人是名义上的甲方，但实际上却是乙方的地位。一些比较大的代销机构基本都会使用其自己拟定的代销协议模板，态度好点的可能会让管理人调整一些内容，强硬一点的基本上管理人一个字都不能动，哪怕协议有明显的错误或者滞后于法规的情况。

没办法，谁掌握了客户，谁就是爸爸。

因此，管理人与代销机构就相关费用的分成取决于双方的议价能力，实力决定一切。

比较大的代销机构，一般都是认购费、申购费、赎回费（扣除归入基金资产的部分）、销售服务费全拿，客户维护费顶格拿（以前没有上限规定的时候，一些机构还会设置单方最优惠条款，要求管理人给它的客户维护费比例不得低于给其他机构的）；

小一些的代销机构一般是认购费、申购费全拿，赎回费部分拿（比较常见的是拿扣除归入基金资产部分后的50%，这算是比较有良心的了，还愿意给管理人留一部分），客户维护费一般拿管理费的20%-30%。

所以对于管理人而言，除非其自身的直销能力非常强大，或者其实力雄厚旗下基金业绩逆天不愁卖，否则在代销机构面前是没有什么地位可言的。

行业小Tips:

上文说到客户维护费，解释一下，通俗点来说，客户维护费就是指管理人从自己收取的管理费中提取一部分支付给代销机构，其计提基础是该代销机构销售基金的保有量，这部分钱是要先计入管理人的账户再支付给代销机构的，所以这项费用也是上文所说的所有费用中唯一一个代销机构需要向管理人出具增值税专用发票的费用。

根据2020年施行的销售新规实施规定，目前代销机构所收取的客户维护费比例是有上限的，对于向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占管理费比例不得超过50%，对于向非个人客户销售所形成的保有量，客户维护费占管理费比例不得超过30%。

你猜猜，证监会为什么要这么规定？（doge）

对了，法规是要求销售机构在投资者购入基金前是应当以书面形式揭示所购基金客户维护费水平的，如果你在代销机构买基金的时候发现没有这个揭示，可以投诉。广大投资者的合理监督是这个行业良性发展的基础。

二：基金委托管理人是指

你好，基金管理人——基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

基金托管人——为保证基金资产的安全，《证券投资基金法》规定，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，从而是的基金托管人成为基金的当事人之一。

基金份额持有人——基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。

基金管理人：就是基金公司；

基金托管人：就是那些银行，不是所有的银行都有资格托管基金；

基金份额持有人：这个就是广大的基民，也包括一些机构；

买基金的人将买基金的钱交给基金公司，基金公司派基金经理管理这笔钱，拿这笔钱来帮买基金的人投资股票或债券。

为了防止基金经理或基金公司挪用买基金的人的钱，所以规定要基金公司要找一家银行来托管这笔钱。也就是说钱放在银行，基金公司只能从银行调钱投资，银行可以起到一定的监督管理作用。目前银行可以销售基金，是指的银行代销基金公司的基金。这是另外一个概念了。

三：基金管理人和委托人

联系：基金本质上是在信托业务基础上的延伸和扩展，作为基金份额的持有人通过购买基金份额将财产交与基金发起人或基金管理人来管理，通过适当的运作保值增值。

区别：信托与基金的区别体现在投资流动性方面的不同。

开放型的证券投资基金，基金份额的回赎和转让都没有大的限制，封闭式基金，通常都在证券交易所上市，流动性也较强。

而对于信托计划，在信托期限届满之前，不得回赎，但可以依法转让，流动性较差。介绍：信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托信托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。

信托业务是由委托人依照契约或遗嘱的规定，为自己或第三者的利益，将财产上的权利转给受托人，受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。历史由来：信托制度起源于英国，是在英国“尤斯制”的基础上发展起来的，距今已有几个世纪了。但是，现代信托制度却是19世纪初传入美国后，在传入美国后信托得到快速的发展壮大起来的。

美国是目前信托制度最为健全，信托产品最为丰富、发展总量最大的国家。种类特点：信托是一种金融行为，它具有财产管理与融通资金以及融资与融物相结合的特点，是一种金融信托。

它不属于贸易机构接受客户的委托人从事商品代理买卖的贸易信托。拓展：基金从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。

从会计角度透析，基金是一个狭义的概念，意指具有特定目的和用途的资金。我们现在提到的基金主要是指证券投资基金。

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