基金有必要在短期内出售吗

对于这个问题，我们可以从两个方面来看待它。首先，我们需要了解基金的投资目的，如果是为了赚钱，那么就不需要在短期内出售。由于基金的收益主要是通过股市的波动来实现的，基金经理将根据市场的变化进行调整，以确保基金收益的稳定。如果只是为了赚钱，不考虑风险，那么它就会导致基金经理频繁更换，最终只能亏损。因此，投资者在选择基金时，必须注意基金经理的稳定性。

一:基金需要短期卖吗

本文内容来源于《基民投资行为》视频课程的一些案例选择。

我们经常思考一些问题：

●既然从长期投资的角度来看，股票资产的回报远高于债券资产，为什么许多家庭和个人不选择投资股票市场呢？

●为什么很多投资股市的投资者积极参与股市，每天读书看报，去营业部看软件盯盘，但最终投资业绩不如指数？

●为什么很多基民把主要的东西放在主上？

●为什么资产价格的长期趋势非常明显，但有那么多投资者——完全忽视了市场的长期规律，捡起芝麻，丢了西瓜？

找到它们的原因本质上是我们说了几万遍“基金赚钱，但基民不赚钱”。但为什么“基民不赚钱”呢？

通过对一些投资者大数据的分析，我们得到了这样一个公式：

也就是说，我们的真实投资收益实际上由两部分组成：除了基金本身的损益外，我们投资者的行为也会对最终的投资收益产生重要影响，甚至对一些人产生决定性的影响。换句话说，如何解决投资者的认知和行为偏差是提高基金投资“收益”的关键因素之一。

这些投资行为是如何产生的？

因此，为了改变投资结果，我们必须提前改变投资行为，最后本质上改变认知，建立自己的系统和逻辑思维框架体系！

在这里，我们为您选择了几个具有代表性的行为偏差，并结合基金投资过程中的实例，让您也感受到那些可能“偷”我们收入的不当行为。

1、追涨杀跌

在一份有限数量的驾驶能力问卷中，大多数人认为他们的驾驶水平高于平均水平。这个实验表明，我们每个人都有“过度自信”的问题——是指人们在做出判断时高估了自己判断的准确性，或者我们总是认为自己比别人更准确。人们往往过于自信，相信自己的判断能力，高估自己的成功概率，把成功归功于自己的能力，低估自己的运气、机会和外力在其中的作用。

在我们大量心理学和决策科学研究的背景下，我们发现几乎所有的散户投资者在市场投资中都表现出了特别强烈的趋势——过度自信。表现为投资者对自己的信息、判断能力和财务素养可能有不切实际、过于乐观的判断。用“邓克效应”来解释，缺乏能力的人有一种虚幻的自我优越感，错误地认为自己比真实情况更好。“控制幻觉”也可以帮助解释这种现象，这意味着投资者花更多的时间在基金投资上，他们会认为自己的专业水平相对较高。

适度的自信是一件好事，但过度的自信可能会成为人性的弱点，特别是在投资中，会导致一些错误的行为，如过度的交易、激进的操作、片面的看待问题、忽视风险、否定专业价值、不听建议、诸葛亮等。最典型的问题是：追逐上下，不能抓住！

投资者往往习惯于简单地线性地推动未来的发展：看到过去发生了什么，投资者也会预测和判断未来会发生什么。许多人倾向于将股票、基金或市场的收入推向未来，相信过去代表了未来的表现。所以在这样一个总体环境下，我们可以看到许多散户投资者特别愿意购买最近上升的好的，最近的消息更多，其他朋友最近正在购买股票、基金。

【案例】

许多散户投资者在购买基金时，也会有特别强烈的追逐现象。绝大多数投资者在判断和选择公共基金时，很大程度上影响了他选择股票和基金的原因，因为基金或基金经理在过去的表现如何？许多散户投资者将简单地将基金的过去表现作为未来表现预测中最可靠的信息，许多人甚至将基金的过去表现作为评估和选择基金的唯一标准。

但在过去50年的全球资本市场大数据研究中，无论是美国、英国、澳大利亚和中国a股市场，发现无论采取什么时间趋势，1年、5年、10年，我们都没有发现基金过去的表现对未来表现有可靠的预测能力。

事实上，我们看到很多公共基金经理都有一定的投资风格和能力。随着市场的波动和风格的转变，一些基金可能会在一段时间内表现得很好，但随着市场的波动和风格的转变，这些基金经理未来的表现可能不会那么好。

然而，大量零售投资者往往看到去年的优异表现，决定满仓或重仓，但也许由于市场自身的调整和随机行走的特点，我们会发现很多买明星基金的投资者，在未来一年或更长时间内，不仅没有获得超额回报，而且投资业绩可能不令人满意。

除了追逐冠军基金和短期业绩增长良好的基金外，年度基金发行数据也向我们揭示，追逐涨跌已成为常态。

巴菲特曾经喜欢说，我的价值投资概念非常简单，只是说“当别人贪婪时，我害怕，当别人害怕时，我贪婪”，但我们看到：大量的个人投资者，他们只是贪婪和恐惧背后的驱动力。

二、交易频繁

事实上，盲目跟风和频繁交易是共生的，频繁交易对收入的负面影响与跟风等行为密切相关。

与机构投资者相比，个人投资者，特别是那些缺乏投资经验的投资者，往往更容易被一些不重要的信息所混淆，投资决策受到与估值或公司基本面无关的噪音的影响，对市场上真正有用的信息

事实上，对于这些消息，在做决定之前，我们应该多问问自己：

首先，这是私人消息吗？你只是市场上很少知道这个消息的人吗？(众所周知，市场上可能带来的股价波动可能已经充分反映和定价。)

第二，消息是否正确准确，能否给你带来真正的价值和意义？(拒绝虚假信息，干扰多余信息)

人们在信息收集和认知的过程中受到有限注意力的限制，因此会过多

第三，特别是散户投资者必须清醒地问自己，这个消息是否及时，你是第一个听到这个消息的人，还是在此之前，世界可能已经听到了这个消息。（你可能是最后一个接管者）

【案例】

许多投资者在购买基金时，也听到了这个消息：

听听哪个基金经理比较有名，听听哪个基金公司最近在做活动，看到哪个基金公司在地铁里做广告，那么这些信息和消息当然提高了基民对特定产品或特定基金管理公司的看法

但与此同时，我希望你能意识到，这些信息不太可能帮助你提供任何信息，帮助你选择正确的基金，并获得优秀的投资业绩。

这种信息更能吸引你的注意力，吸引你的注意力

通过行为大数据研究，我们可以发现几个有趣的现象：

●个人基金投资者的交易频率往往与市场的短期表现密切相关。短期市场表现更容易回忆，更具代表性，对投资者的情绪刺激更强。然而，短期市场表现往往充满了各种噪音，因此非常不适合类比推论和预测。

●“追涨”的冲动是长期存在的，卖出行为主要是投资者对市场短期下跌的反应，但面对长期熊市，“平躺”是更常见的应对方式。

●在趋势市场下，个人基金投资者有“追涨杀跌”的倾向。

三、高看“小概率”、“短期”，低估长期力量

人们对概率的反应也是非线性的，对小概率过敏，对大概率估计不足。这种现象导致了阿莱悖论，但它是人们真正的心理反应。例如：虽然中彩票的概率很小，但总是有人梦想发财；虽然事故的概率很小，但大多数人仍然愿意购买保险来让保险公司盈利。小概率事件被高估，大概率事件被低估，这也是我们投资中最常见的事情。

短期不利因素的存在，市场的明显回撤，这些都让投资者害怕甚至有离开市场的冲动。

高淳·张磊曾在《价值》一书中说:“真正跨越周期的投资者，往往不仅看到现在，而且总是做好计划，而且有长远的眼光，不会为了一时一地而自乱。”

投资更像马拉松，而不是百米冲刺！

不要高估短期，也不要低估长期，这是多变市场中不变的真理。

许多投资者经常检查基金的日常表现，然后在这种更即时的反馈中做出投资决策。但在投资中，“及时快乐”的人最终往往不快乐，而能享受延迟满足的人更有可能得到意想不到的快乐。

投资不是分秒必争，也不是见者有份。更多的时候，我们需要在上升的时候“忍受孤独”，明确趋势；调整时“坐板凳”。

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